2025年，國際金價表現(xiàn)強勢，年內(nèi)漲幅接近70%，創(chuàng)下自1979年石油危機以來年度最大漲幅。受國際金價影響，國內(nèi)金價同樣上漲明顯，黃金飾品價格年內(nèi)從每克800元左右上漲至每克1360元左右。如何看待去年國際國內(nèi)金價的強勢表現(xiàn)？今年金價走勢如何？記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。

拉長時間來看，本輪國際金價上漲啟動于2019年下半年，當(dāng)年漲幅約18%。2020年至2023年間，國際金價多次突破每盎司2000美元。2024年，國際金價突破每盎司2800美元，全年漲幅約27%。進入2025年，國際金價迎來歷史性爆發(fā)，3月突破每盎司3000美元，10月突破每盎司4000美元，年末再創(chuàng)新高，逼近每盎司4600美元。

去年國際金價為何如此強勢？業(yè)內(nèi)人士分析，這不僅反映出全球避險需求的上升，同時也顯示了美元信用的下降趨勢。

作為避險資產(chǎn)，黃金價格通常在低利率環(huán)境以及不確定性上升時走強?！懊缆?lián)儲進入降息周期，美元走弱降低了黃金的持有成本。同時美國紙幣超發(fā)，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模突破38萬億美元，投資者對美元資產(chǎn)信心下降，黃金作為‘非主權(quán)資產(chǎn)’的避風(fēng)港價值凸顯?！鄙綎|招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧表示。

“地緣政治風(fēng)險加劇與全球經(jīng)濟不確定性上升是推升黃金價格的重要因素。”梁永慧分析，2025年美國發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)、俄烏沖突陷入僵局、中東局勢持續(xù)動蕩，疊加美國政府“停擺”、歐洲經(jīng)濟不振等問題，市場避險情緒顯著升溫，黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的配置需求激增，推動價格上漲。

為對沖美元風(fēng)險，各國政府和全球主要央行近年來加快推動儲備多元化，大規(guī)模增持黃金，成為推升金價的重要力量，黃金在各國外匯儲備中所占的份額明顯上升。世界黃金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年初至11月末，全球央行累計報告凈購金量達297噸，全球央行購金需求依然穩(wěn)健?！把胄小徑鸪薄苯訌娀它S金需求，為金價提供長期支撐。”梁永慧說。

專家表示，從整體走勢看，國內(nèi)金價與國際金價長期趨勢高度相關(guān)，但短期波動受匯率及國內(nèi)市場獨特的供需差異影響，形成獨立于國際的波動節(jié)奏，顯示出國內(nèi)黃金定價影響力的提升。

在國際金價上漲的帶動下，多種貴金屬價格均出現(xiàn)了明顯上漲。去年，國際現(xiàn)貨白銀、鉑金價格上漲均超過140%，鈀金上漲超100%?！包S金作為貴金屬龍頭，其強勢行情激活板塊輪動，帶動貴金屬價值整體估值上升，推動資金涌入白銀、鉑族金屬等關(guān)聯(lián)品種?！鄙虾Ｏ⑷缹崢I(yè)黃金圈首席分析師蔣舒說，同時，部分貴金屬的工業(yè)需求增加，也是支撐其價格上升的重要因素。比如，光伏和電動汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心和人工智能領(lǐng)域的爆發(fā)式擴張，對白銀需求構(gòu)成支撐。

新年以來，國際金價在高位震蕩，市場各方對金價后市走勢頗為關(guān)注。梁永慧認為，美聯(lián)儲貨幣政策走向、各國政府和央行購金的持續(xù)性、地緣政治風(fēng)險的演變以及美元信用體系的穩(wěn)定性等是影響下一步金價走勢的關(guān)鍵因素。中長期維度下，支撐貴金屬價格走強的核心邏輯并未發(fā)生本質(zhì)性改變。

世界黃金協(xié)會美洲CEO兼全球研究負責(zé)人安凱表示，展望2026年，黃金市場將進入多重力量交織、動態(tài)平衡的新階段。一方面，地緣經(jīng)濟不確定性依然高企，美元或?qū)⒀永m(xù)弱勢，投資者和央行的結(jié)構(gòu)性需求有望持續(xù)為金價提供支撐。另一方面，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的可能性、利率周期的變化以及美元階段性反彈等因素，也可能對黃金價格形成一定壓力。

面對火熱的黃金市場，專家提醒投資者應(yīng)保持理性，充分認識市場風(fēng)險。對于普通消費者來說，黃金首飾更多承載裝飾功能，其價格包含工藝溢價，不宜作為主要投資手段。若有投資需求，投資者可選擇金條、金幣或黃金ETF等金融產(chǎn)品。在投資黃金時，投資者需遵循分散化配置原則，采用定投策略平滑收益水平，及時關(guān)注市場宏觀形勢變化，動態(tài)調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。一定要結(jié)合自身風(fēng)險及承受能力合理配置，避免追漲殺跌。